Cobblestone Brands Limited, société de spiritueux premium basée à Dublin, a signé un accord portant sur l'acquisition de la marque de cognac Bisquit & Dubouché et de la marque de tequila Cabo Wabo auprès de Davide Campari-Milano N.V. L'annonce a été faite le 29 juillet 2026, le jour de la publication des résultats semestriels du groupe italien. Le montant de la transaction n'a pas été divulgué. La finalisation est attendue au plus tard le 31 octobre 2026, sous réserve des conditions de réalisation usuelles.
Le périmètre de la cession
L'opération porte sur les droits de propriété intellectuelle des deux marques et sur certains stocks de produits finis. Elle inclut également les actifs immobiliers rattachés à l'activité Bisquit & Dubouché, à Cognac. Campari précise que l'accord comprend un contrat de fabrication transitoire pour Cabo Wabo. Selon les éléments diffusés à la presse, un accord d'approvisionnement en eaux-de-vie doit par ailleurs accompagner la finalisation de l'opération. Les communications publiées par les deux parties ne détaillent pas le sort des stocks d'eaux-de-vie en vieillissement.
Un montant cumulé d'environ 30 M€ avec la cession des rhums
Campari a annoncé le même jour l'ouverture de négociations en vue de céder Bellonnie et Bourdillon Successeurs, sa filiale martiniquaise propriétaire des rhums agricoles Trois Rivières, Maison La Mauny et Duquesne. L'acquéreur n'a été décrit que comme un acteur industriel privé français. Les discussions ont été ouvertes le 13 juillet 2026. Le groupe évalue à environ 30 M€ la valeur cumulée des deux opérations, sans en publier la répartition. Les deux cessions doivent être finalisées avant la fin de 2026.
Le directeur financier, Francesco Mele, a chiffré à environ 40 M€ le chiffre d'affaires total représenté par ces dernières cessions. Il a indiqué que les marques concernées apportaient une contribution très faible à l'EBIT et étaient dilutives en marge. Dans sa présentation aux investisseurs, Campari classe le cognac et la tequila cédés, comme les rhums agricoles, à moins de 1 % des ventes nettes du groupe. L'effet de périmètre attendu sur l'exercice 2026 est estimé à environ 70 M€ de chiffre d'affaires et 30 M€ d'EBIT ajusté, sur la base des seules transactions déjà finalisées, principalement Cinzano et Averna.
Une stratégie de recentrage engagée depuis 2024
Campari poursuit l'élagage de son portefeuille sous la conduite de son directeur général Simon Hunt, autour d'une stratégie qu'il résume par la formule « fewer bigger bets ». Le groupe a cédé plus de dix marques ou activités en dix-huit mois, soit environ 4 % de ses ventes nettes en base pro forma. Parmi les opérations précédentes figurent la cession du vermouth Cinzano et des vins effervescents au groupe Caffo 1915 pour 100 M€ en juillet 2025, celle des liqueurs Averna et Zedda Piras à Illva Saronno pour 100 M€, annoncée en décembre 2025 et finalisée le 28 mai 2026, ainsi que la vente de son unique site de production australien.
Cognac et champagne : Courvoisier et Grand Marnier en hausse au premier semestre
La division cognac et champagne de Campari a réalisé 125 M€ de ventes nettes au premier semestre 2026, soit 8,3 % du chiffre d'affaires du groupe. La croissance organique s'établit à 4,6 %, ramenée à 0,7 % en données publiées après un effet de change de -3,9 %. Courvoisier progresse de 6,3 % en organique, à 64 M€, porté par les marchés en développement et la zone Asie-Pacifique, avec une tendance stable aux États-Unis. Grand Marnier avance de 5,0 %, à 55 M€, le groupe attribuant cette évolution à une base de comparaison favorable. Les autres marques de la division, qui incluent Bisquit & Dubouché et le champagne Lallier, reculent de 13,6 % en organique, à 6 M€.
Sur l'ensemble du groupe, les ventes nettes semestrielles atteignent 1 512 M€, en croissance organique de 2,7 % et en baisse de 1,0 % en publié. L'EBIT ajusté ressort à 358 M€.
Bisquit & Dubouché : quatre propriétaires en soixante ans
La maison a été fondée en 1819 par Alexandre Bisquit. Elle est passée sous le contrôle de Ricard en 1966, puis du groupe sud-africain Distell à la fin des années 2000. Campari a annoncé son acquisition le 21 décembre 2017 pour 52,5 M€, l'opération étant finalisée au premier trimestre 2018. Le périmètre comprenait alors les marques, les stocks — dont un stock en vieillissement valorisé 39,1 M$, soit environ 33 M€ au cours de l'époque — et des installations de production. Le chiffre d'affaires pro forma attendu pour 2018 était d'environ 9 M€, avec pour marchés principaux l'Afrique du Sud, la Belgique, le travel retail mondial et la Suisse.
Cobblestone Brands met en avant la position de la marque en Afrique du Sud, ainsi que sa présence en Europe, en Asie-Pacifique et dans le travel retail. Son fondateur et directeur général, Brian Fagan, évoque « plus de 200 ans d'héritage » et un château au cœur de Cognac, et annonce une intention d'investissement de long terme.
Cabo Wabo, second volet de l'opération
Cabo Wabo a été créée en 1996 par Sammy Hagar, ancien chanteur de Van Halen. Campari en a acquis 80 % en mai 2007 pour 60 M€, alors 80 M$, puis le solde en 2010. La tequila est distribuée dans plus de vingt États américains.
Cobblestone Brands, une plate-forme constituée depuis 2025
L'entreprise irlandaise avait acquis en juillet 2025 les marques de whiskey irlandais Knappogue Castle et Clontarf auprès de Pernod Ricard. Son portefeuille comprend également le gin Four Corners, le rhum Star & Key, le café irlandais prêt à boire Irished Up et le spiritueux d'agave Casa San Lucas. Depuis un an, la société a structuré son organisation commerciale : nomination de Dennis Carr, ancien dirigeant de Casa Azul, à la présidence de sa filiale américaine, accords de distribution en Asie-Pacifique et en Afrique, développement au Moyen-Orient et dans le travel retail. Après la finalisation de l'opération, son portefeuille couvrira le whiskey irlandais, le cognac, la tequila, le rhum et le gin, avec des opérations commerciales dans plus de trente marchés.
Sources
Communiqué de Cobblestone Brands, 29 juillet 2026
Campari Group, résultats du premier semestre 2026 et présentation aux investisseurs, 29 juillet 2026
Transcription de la conférence de résultats semestriels de Campari Group
The Spirits Business
Just Drinks
Global Drinks Intel
FoodBev Media
Shanken News Daily
Spiritz
Luxus Plus
BeverageDaily
ESM Magazine pour l'acquisition de 2017.
