Une marque centenaire du Bassin d’Arcachon attire le capital-développement
La Société des Eaux Minérales d’Arcachon (Sema), propriétaire et exploitante des marques d’eau minérale Abatilles et Source des Pins, accueille un nouvel actionnaire majoritaire : NextStage AM, acteur reconnu du capital-développement en France. L’opération, annoncée fin mars 2026, marque une étape significative dans l’histoire de cette entreprise fondée en 1925, soit il y a plus de cent ans.
Deux sources naturelles aux origines géologiques remarquables
La Sema exploite deux sources d’eau minérale naturelle situées dans le sous-sol arcachonnais. La Source Sainte Anne, puisée à -472 mètres de profondeur, est alimentée par les eaux du Massif central et donne naissance aux eaux Abatilles, la marque phare du groupe. La Source des Pins, plus proche de la surface (-330 m), produit l’eau éponyme. Cette dualité de sources confère au groupe une singularité rare dans le paysage des eaux embouteillées françaises.
Un groupe familial en phase de développement
Reprise en 2013 par le duo d’entrepreneurs Jean Merlaut et Hervé Maudet, la Sema a connu depuis lors une trajectoire de croissance régulière. En 2025, la société a commercialisé plus de 50 millions de bouteilles pour un chiffre d’affaires dépassant 20 millions d’euros, avec une cinquantaine de collaborateurs. Dans le cadre de cette opération, Hervé Maudet reste actionnaire et conserve la direction du groupe, assurant ainsi la continuité managériale.
NextStage AM investit 30 millions d’euros pour accélérer
L’investissement de NextStage AM s’élève à 30 millions d’euros et vise plusieurs objectifs stratégiques complémentaires. Le premier axe est géographique : la distribution des deux marques, aujourd’hui ancrée dans le Grand Ouest et le Sud-Ouest, doit s’étendre vers de nouvelles régions — le Sud-Est, l’Île-de-France, la Bretagne et la Normandie sont expressément ciblées. Le second axe porte sur les circuits de distribution, avec une volonté d’accélérer en grande et moyenne surface tout en consolidant la présence en consommation hors domicile (restauration, hôtellerie, cafés). Le troisième axe touche à la capacité commerciale et marketing, dont le renforcement est au cœur du projet industriel.
L’ambition : doubler le chiffre d’affaires en cinq ans
L’objectif affiché est ambitieux : doubler le chiffre d’affaires d’ici à 2030. Pour une société réalisant aujourd’hui 20 millions d’euros de revenus, cela implique une montée en puissance significative tant sur le plan commercial qu’industriel. Avec 50 millions de bouteilles vendues en 2025, la Sema dispose d’une base de production solide pour accompagner cette croissance.
Une opération qui illustre l’intérêt des investisseurs pour les eaux minérales régionales
Au-delà du cas Abatilles, cette transaction s’inscrit dans une tendance plus large : les marques d’eaux minérales à forte identité territoriale, longtemps restées dans le giron familial ou local, suscitent un intérêt croissant de la part des fonds de capital-développement. Face aux grandes marques nationales et internationales, des acteurs régionaux bien positionnés peuvent trouver dans ce type de partenariat les moyens de changer d’échelle sans renoncer à leur singularité.
Pour Abatilles, née au cœur du Bassin d’Arcachon et puisant ses origines au Massif central, l’enjeu est désormais de faire connaître cette histoire à l’ensemble du territoire français.
